記者 馮倩楠

　　資本越有耐心，產(chǎn)業(yè)越有耐力。耐心資本是推動地區(qū)科技創(chuàng)新的重要力量。今年政府工作報告提出，健全創(chuàng)投基金差異化監(jiān)管制度，強化政策性金融支持，加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、壯大耐心資本。

　　就陜西而言，如何利用耐心資本加快培育科技創(chuàng)新企業(yè)，助力中小微企業(yè)發(fā)展壯大?本報特邀省政協(xié)委員、企業(yè)代表暢談心聲、共話發(fā)展。

　　【本期嘉賓】

　　谷孟賓 省政協(xié)常委、省社科院金融研究所所長

　　張鋒 省政協(xié)委員、陜西投資集團有限公司副總經(jīng)理

　　李迎朝 西安秦泰汽車排放技術(shù)有限公司財務(wù)總監(jiān)

　　雙管齊下優(yōu)化資本供給

　　陜西有哪些典型的“耐心資本”?省政協(xié)常委、省社科院金融研究所所長谷孟賓列舉了兩個例子。

　　“一個是中科創(chuàng)星，以投資硬科技企業(yè)和科學家項目為主，第一二輪投資占比超80%以上。另一個是陜財投，由省財政廳代表省政府全額出資設(shè)立，入股西北工業(yè)大學體系內(nèi)新型研發(fā)機構(gòu)空天院和中科院西安光機所體系內(nèi)科技成果轉(zhuǎn)化平臺西科控股，長期支持航空航天項目和光子產(chǎn)業(yè)鏈上項目。”谷孟賓介紹說。

　　根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2025年2月末，按照注冊地口徑統(tǒng)計，陜西省私募基金管理人245家。與之相對，全國存續(xù)私募基金管理人20007家。“陜西的私募股權(quán)投資基金數(shù)量不算多。”谷孟賓建議，應(yīng)引入更多早期機構(gòu)，破解“早、小”科技企業(yè)管理弱、投入大、風險高的局面。

　　在政府引導(dǎo)方面，2024年，省政府引導(dǎo)基金累計設(shè)立子基金42只，合作基金規(guī)模首破千億元。即便如此，谷孟賓認為，要加速推出政府引導(dǎo)性天使母基金，同時跨行業(yè)聚合科技金融資源，推動更多資金投放早期階段科技型企業(yè)，借鑒國內(nèi)科技金融業(yè)務(wù)開展較好銀行的成功經(jīng)驗，在我省積極推廣外部“投貸聯(lián)動”展業(yè)機制，促進區(qū)域內(nèi)銀行業(yè)金融機構(gòu)與省內(nèi)外、國內(nèi)外股權(quán)投資基金緊密合作，共享信息、共研風險防控、共注資金，同時積極發(fā)揮陜西科創(chuàng)投資聯(lián)盟在行業(yè)生態(tài)建設(shè)上的聯(lián)絡(luò)和紐帶優(yōu)勢，推動財政資金、金融資本、產(chǎn)業(yè)資本合力支持優(yōu)質(zhì)初創(chuàng)型企業(yè)發(fā)展。

　　谷孟賓十分關(guān)注基金投資運作過程中的盡職免責問題。“國資基金事實上存在制度性的‘不敢投、不敢退’困境，建議建立健全容錯機制，改進相關(guān)考核制度，不以單一項目虧損或未達標作為基金或基金管理人負面評價的依據(jù)，鼓勵投資人積極作為。”他同時建議。

　　支持專精特新中小企業(yè)

　　2024年12月1日，第三批區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板名單發(fā)布，陜西股權(quán)交易中心上榜。這意味著陜西“專精特新”專板建設(shè)獲批，省內(nèi)專精特新企業(yè)“足不出戶”就能獲得高水平、全方位的上市孵化培育。

　　前不久，省政協(xié)委員、陜西投資集團有限公司副總經(jīng)理張鋒隨省政協(xié)經(jīng)濟委員會前往西安、渭南，就專精特新中小企業(yè)發(fā)展進行調(diào)研。張鋒發(fā)現(xiàn)，我省部分專精特新中小企業(yè)存在間接融資難度大、輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入的特點，導(dǎo)致傳統(tǒng)抵押貸款模式難以適用，同時資本市場準入門檻高，直接融資渠道如科創(chuàng)板、北交所對企業(yè)規(guī)模要求嚴苛。

　　“風險投資偏好短期回報，對長期技術(shù)研發(fā)支持不足，政府主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)基金政策落地針對性不強，程序繁瑣。”張鋒建議，要優(yōu)化融資支持體系，對專精特新中小企業(yè)提供專門金融支持，可以由長安銀行、省農(nóng)村信用聯(lián)合社等地方性金融機構(gòu)出臺“專精特新‘小巨人’企業(yè)專項貸”，嘗試“研發(fā)貸”專項產(chǎn)品，以供專精特新中小企業(yè)補充現(xiàn)金流，同時推廣知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、供應(yīng)鏈金融等融資方式。

　　他認為，作為中小企業(yè)的“領(lǐng)頭羊”，專精特新中小企業(yè)在推動科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級等方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。建議鼓勵全省各市設(shè)立“專精特新”產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，做實做細基金扶持對接，確?；鹇涞赝斗?。

　　以產(chǎn)業(yè)鏈上聯(lián)盟引導(dǎo)投資

　　在科技型中小企業(yè)工作，西安秦泰汽車排放技術(shù)有限公司財務(wù)總監(jiān)李迎朝切身感受到金融環(huán)境持續(xù)向好。“近幾年，陜西省級基金體系逐步完善，為民營企業(yè)提供了各種各樣的金融支持，尤其耐心資本為我們科技型企業(yè)突破關(guān)鍵技術(shù)、搶占新賽道提供了有力支撐。”

　　李迎朝對耐心資本的最新體會源于近期參加探討成立某產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟的一次會議：“企業(yè)有技術(shù)需求，但對應(yīng)的技術(shù)還沉寂在科研院所的實驗室里，資本找不到好的科技項目投錢，這都是由于信息不對等造成的。”

　　他建議，通過政府牽頭，根據(jù)重點產(chǎn)業(yè)鏈搭建產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟，將高校和科研院所、資本、企業(yè)和專業(yè)咨詢機構(gòu)引入平臺，讓專業(yè)咨詢機構(gòu)負責產(chǎn)業(yè)的盡調(diào)，提出產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展方向，有針對性地提出聯(lián)盟所需企業(yè)的類型和涉及領(lǐng)域，同時兼顧政府、資本、高校、企業(yè)之間的組織協(xié)調(diào);政府設(shè)立的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金同金融資本一起，在聯(lián)盟中甄選優(yōu)質(zhì)企業(yè)進行投資，有重點地扶持中小科技創(chuàng)新型企業(yè)，做到“投早投小”。

　　近年來，以安徽為代表的“資本招商”模式，成為地方政府迅速培育壯大高端產(chǎn)業(yè)集群的典型范例，李迎朝認為這很值得借鑒。“可依托省內(nèi)龍頭企業(yè)提出供應(yīng)鏈需求，為政府招商提供參考，同時政府引入未來產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)的科創(chuàng)頭部企業(yè)，再通過國有與民間資本協(xié)同投資，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈進行投資招商。這樣，在政府的鼓勵下，金融資本投資有方向，敢投能投，還能帶動提升產(chǎn)業(yè)鏈的整體實力。”